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“在审核期间，券商保荐人以及上市公司高层，都会在金融街随时待命，随叫随到给证监会相关审核人员解释行业、财务等知识，甚至被叫到相关领导办公室耳提面命。”上述证监会职员对时代周报记者说。正是在这样的背景下，李志玲和她在证监会发行部的一些同事，都没能抵挡住巨大利益的诱惑，沦为腐败分子。

中国资本市场也由此逐步确立了由保荐制度、发审制度、承销制度构成的核准制游戏规则。但是，却也滋生了许多腐败案例，证监会发行部一度成了重灾区。2005年，IPO和再融资业务分开审核。当时，证监会发行部增设了三处和四处，此前IPO和再融资的文件审核都是统一交给发行部一处、二处负责，前者负责申报材料中的法律文件审核，后者负责申报材料中的专业性业务文件审核；增设机构之后，由一处、二处负责IPO相关资料，三处、四处负责再融资相关的材料审核。

三只松鼠内部调侃称其创始团队只比垃圾好一点。章燎原直言“创业时期寻找的团队不一定是优秀的人，因为优秀的人会有更好的去处。”但章燎原善于用人，极大地调动他们的积极性，照他的话说“打通他们的任督二脉”。以至于章燎原现在颇为自信的说：“我们公司没人能挖走，挖走也没用，单个拉出去干不成事，合在一起就是一条龙。”

为什么深圳能够做的如此之好，我想有很多的原因，深圳的体制，毕竟是改革开放的前沿，深圳人民享有更多的自由。深圳的政府，对人管的更少，在深圳干事比在其他地方要心情愉快的多。还有一个重要的原因，就是深圳的外来人口非常多，整个的深圳，广东的人只占35%，另外的65%是来自全国各地的人口。所以深圳这个城市，不是广东的一个城市，我们也知道，你不说广东话，你说的是普通话。你在大街上很少碰到当地人，都是外地人，所以大家都很平等。这时候人的创造力会非常的大。

峰瑞资本创始人李丰在三只松鼠2017年年会曾说，章燎原就是拉着一群平均水平是 B 的人，搞出了一件 A 的事。反观东方教育，其创始团队是实打实的高学历组合。创始人吴俊保具有高级经济师职称，同时还是安徽工商管理学院硕士毕业；另两合伙人吴伟和肖国庆均拥有高级经济师职称，分别从清华大学和中国人大硕士毕业，前者还是清华大学全球管理博士在读。当然这可能有教育行业的特殊性在里头，有人质疑其中的水分，但明面上高学历是站得住脚的。

四、行情展望与投资策略综上，美国就业形势持续改善，但前景隐忧逐渐显现，制造业及非制造业扩张程度持续放缓从另一个侧面反映出美国经济不复此前的强劲势头。美联储由鹰转鸽，欧洲央行很可能加息尚未进行，又将进行新一轮的宽松。2019下半年国内出口和消费仍难出现显著的回暖；财政政策仍以减税降费为主，同时加大支出，盘活存量；货币政策兼顾逆周期调节与促进经济结构的转型升级。比较明显的是，当前国内各项政策并未将维稳放在绝对首要的位置上，而是要保持战略定力，不误经济结构的转型升级。因此，我们认为2019年下半年国内经济增速将稳中小幅下滑，但经济的质量将更上一层楼。